面板行业Q3稼动率或降至7成 TCL科技为筑底回升积蓄力量

面板行业的供需关系将得到改善。TrendForce预计，面板利用率将在2022年第三季度降至70%，比今年第二季度下降近7.3个百分点。行业减产有利于面板供需的新平衡，随着前期库存的逐步消化，整个行业有望迎来触底拐点。面板价格周期性底部出现，中小型电视面板预计将在第三季度末停止下降并稳定2022年上半年受国际形势动荡、全球通胀等因素影响，终端消费市场需求疲软，面板行业景气度下降，各大面板企业业绩面临压力。TCL科技预计上半年实现营业收入840亿元-855亿元，同比增长13%-15%，净利润18.5亿元-20.5亿元。此外，台湾面板制造商友达光第二季度收益为628.8亿新台币，季度达到22.9%，创下九个季度的最低纪录。同样有群创光，第二季度收益576.02亿新台币，季度达到17.2%。面板行业的周期性主要受供给侧和需求侧动态的影响，供给侧受生产能力增加的影响，需求侧受电视、手机、笔记本电脑等市场需求变动的影响。而面板行业周期性下滑主要是由于需求侧下滑，受疫情、地缘政治战争、全球通胀等诸多因素影响，全球经济复苏放缓，家电和消费电子市场需求疲软，面板价格也呈现持续下降趋势，据CINNO Research数据统计。5月份电视面板价格低于现金成本水平。因此，受行业短期变化的影响，2022年上半年各主要面板厂商的净利润都将下滑，业绩压力明显。到目前为止，LCD产能基本完成了国别转移，产业结构不断优化，龙头企业的定价权逐步显现。面对需求的快速下降，面板企业将通过调整利用率积极应对，推动面板供需实现新的平衡。从6月份开始，主流面板厂商都制定了自己的政策，并起到了一定的效果。自7月以来，面板价格的下跌已经出现了收敛的迹象，TrendForce数据显示，7月初，各种尺寸面板的价格下跌已经趋于收敛，其中电视面板的价格下降为65英寸，其他面板几乎与上个月持平。洛图科技分析师王先明在接受媒体采访时表示，中小尺寸液晶面板的价格很可能在今年三个季度内稳定下来。55寸以上面板的价格走势尤其取决于高代线的利用率，平均利用率在75%-80%左右的侧扭转局面;加上顶级厂商的减产措施，买卖情绪正在发生变化，价格稳定只是时间问题。此外，华西证券也看到面板市场在传统季节减产，众多终端厂商纷纷下订单，在最新减产信号下，整体面板价格有望迎来周期底。TCL科技将积力巩固底，有望进一步释放行业竞争力市场，短期内，第三季度面板产能下降，面板库存被消化，面板行业将迎来修复。从长期来看，韩国工厂为了加快LCD的生产能力，世界LCD显示行业的供应集中在中国大陆，产业集中度不断提高。在需求方面，具有价格优势的LCD仍然是终端的主流选择。银河证券研究报告显示，未来三年LCD产能复合增长率为3.1%，而LCD需求侧复合增长率为6.5%左右。在供需力量下，随着面板价格在未来回归合理区间，面板企业的头部效应也将越来越明显，TCL科技作为全球第二大面板制造商将从中受益。此外，面对面板行业的周期性冲击，从长远来看，面板企业从大尺寸显示向全尺寸、高端化发展将是突破的关键。TCL科技将朝这个方向加速，继续构建高端产品体系，优化业务组合和收入结构，进一步释放未来业绩潜力。未来，TCL科技将利用产能优势、产品结构优势跨越面板周期，同时继续聚焦半导体显示、新能源光电和半导体材料的泛半导体战略，实现高质量发展。